Inflationen har återvänt till Sverige och Europa. Efter månader av relativt lugna prisökningar ser vi nu hur energipriserna pressar upp inflationstakten igen. För svenska sparare och låntagare betyder det konkreta förändringar i plånboken.
De senaste siffrorna visar att svensk inflation ligger runt 2 procent, men Riksbanken räknar med att den toppar på 3,2 procent de närmaste månaderna. Det är energipriserna som driver utvecklingen – oljan har stigit cirka 25 procent på bara 1,5 månad och kostar nu runt 76 dollar per fat.
Därför stiger inflationen just nu
Geopolitiska spänningar i Mellanöstern ligger bakom prisuppgången. En femtedel av världens oljetrafik passerar genom Hormuzsundet, och oron för blockader driver upp energipriserna globalt. Det påverkar allt från bensinpriser till elräkningar.
”Det kan göra centralbankerna stressade med högre energipriser som kan väcka inflationsspöket till liv”, säger Robert Bergqvist på SEB till Dagens Industri. Hans oro delas inte av alla – Riksbankschef Stefan Ingves ser utvecklingen som övergående: ”Vi räknar med att inflationen kommer att toppa de närmaste månaderna och sedan klinga av.”
Men exemplet från Storbritannien visar hur snabbt inflationen kan överraska. Där rusade inflationen till 3,5 procent i april – högsta nivån sedan början av 2024. Kärninflationen ligger på hela 3,8 procent.
Drivkrafterna? Höjda vatten- och elräkningar samt nya fordonsskatter. Samma typ av kostnadsökningar kan mycket väl drabba svenska hushåll framöver.
Så påverkas dina investeringar
För aktiesparare betyder stigande inflation flera saker. Dels pressas företagens marginaler när råvarukostnaderna stiger. Svenska företag har hittills försökt absorbera de stigande råvaru- och transportpriserna snarare än att föra över dem på kunderna, men det finns gränser för hur länge det går.
Warren Buffett noterade redan i maj 2021: ”Vi ser mycket kraftig inflation… Vi höjer priserna. Människor höjer priserna gentemot oss och det accepteras.” Den dynamiken ser vi nu i Europa.
Samtidigt påverkar inflationen räntorna. Riksbanken och andra centralbanker tvingas balansera mellan att hålla nere inflationen och stödja ekonomisk tillväxt. Högre räntor betyder högre bolånekostnader men också bättre avkastning på sparräntor.
Tre sätt att skydda din ekonomi
1. Se över din aktieportfölj
Inflationstider gynnar ofta bolag med stark prissättningskraft. Investor och andra investmentbolag med breda portföljer klarar ofta inflationsperioder bättre än enskilda bolag. Råvarubolag som Sandvik kan också dra nytta av stigande råvarupriser.
2. Bind räntorna – eller vänta?
Med inflationen på uppgång finns risk för fortsatt höga räntor. Om du har rörlig ränta på bolånet kan det vara läge att binda delar av lånet. Men timing är svår – Nordeas chefsekonom Annika Winsth tror att råvarupriserna ”sannolikt har toppat”.
3. Fokusera på kassaflöde
I osäkra tider blir stabila kassaflöden viktigare. Aktier med hög utdelning kan ge en buffert mot inflation. Tänk på att utdelningar också urholkas av inflation, så leta efter bolag som historiskt höjt utdelningen i takt med eller över inflationen.
Vad händer härnäst?
Internationella bankföreningen (IIF) räknar med att eurozonen tillväxt minskar med 0,50–0,75 procentenheter på grund av de högre energipriserna. Det kommer påverka svenska exportföretag och kan leda till svagare börs.
Riksbanken står inför svåra beslut. Sänker de räntorna för snabbt riskerar inflationen att bita sig fast. Väntar de för länge kan ekonomin bromsa in för mycket.
För privatpersoner handlar det om att vara förberedd på fortsatt volatilitet. Energipriserna kommer sannolikt förbli höga så länge de geopolitiska spänningarna består. Det betyder högre kostnader för bensin, el och värme – men också möjligheter för den som positionerar sig rätt.
Inflationen är ingen abstrakt siffra. Den påverkar din köpkraft, dina lån och dina investeringar. Genom att förstå drivkrafterna bakom dagens prisökningar kan du fatta bättre beslut för din ekonomi.
Isabelle Andersson är chefsanalytiker på Bättre Affärer med över tio års erfarenhet av finansiell analys och bolagsvärdering. Hon arbetar med strukturerade och oberoende genomgångar av noterade bolag med fokus på affärsmodell, kassaflöden och långsiktigt värdeskapande. Isabelle publicerar inga investeringsråd utan strävar efter att ge läsaren ett sakligt och transparent beslutsunderlag.